最航运 | 分析刚刚出炉的美国零售销售数据

最航运丹尼斯，关注刚刚出炉的美国最新零售销售数据，不及预期，分析如下：

1、刚刚，美国商务部公布6月零售销售额为6895亿美元，环比增长0.2%，不及预期值0.5%，6月零售销售额同比增幅为1.5%。

2、美国经济的主要驱动力来自消费者，消费支出占GDP的60%比例以上，零售销售额则被视为衡量消费支出的重要指标。分项来看，环比而言，杂货店和电商（非实体商店零售商）贡献最大零售销售额增幅，分别较5月增长2.0%和1.9%，家具家居表现也不错，环比增长1.4%；加油站销售额较5月下滑1.4%。 同比来看，在线销售表现最佳，同比增长9.4%，其次是餐饮业，也是报告中唯一的服务类别，销售额同比增长8.4%；加油站销售额则较去年6月暴跌22.7%，为跌幅最大的板块。反映出消费者消费习惯的转变，并表明美国经济的某些领域出现了疲软。

3、虽然6月销售数据不及预期，不过美国消费者支出仍保持弹性。随着通货膨胀的退烧，消费者的购买力似乎也在逐渐提高。不包括汽车、汽油、建筑材料和食品服务，6月份零售额增长0.6%。5月份的数据略有上修，显示这些所谓的核心零售额增长了0.3%，而不是之前报告的0.2%。核心零售额与GDP中的消费者支出部分最为吻合。6月份的稳步增长和对5月份核心零售额的上修表明，占美国经济三分之二以上的消费者支出在上个季度继续增长。然而，这一速度可能低于第一季度的速度。

4、我们可以从前端消费、外贸订单和集装箱货量错配滞后数据来看，目前仍在去库存化的进程中，库存水平仍是我们监测和预测的重点。最航运 | 欧美消费零售进口采购的变化以及近期全球供应链风险点。

5、至于美线短期运价，由于船公司调整运力控制舱位，美线整体运力同比去年下降12.1%，再加上加拿大码头13天的罢工也对跨太平洋航线有效运力供给产生了影响对运价上涨回落起到了支撑作用。

 6、而号称8月也要大幅涨价的欧线，个人觉得目前支撑力度不足，新下水的超24000TEU的集装箱船们都在往欧线交付带给亚欧航线持续的运力过剩压力。 根据第三方数据，欧线的总运力同比增长7.6%，预计未来几个月还会出现进一步的分歧。

7、如果需求最大看点是前端消费和去库存的进程，那么运力供给端的看点就在于史上最大规模在手订单下水潮和碳中和对有效运力的限制哪个在未来走势中占主导。你怎么看？