中金2024下半年展望 | 交通运输物流：全球视野看交运行业，把握出海及航运投资机遇

2020年以来，A/H股交通运输板块跑赢大盘，受益于全球经济贸易变革、地缘政治影响下的航运周期性机遇，以及经济弱复苏中的高股息防御性资产和物流集中度提升。展望2H24，推荐出口链物流和航运投资，关注集运短期弹性、油运和干散货周期。同时，非快递物流中的快运、轻资产平台及数字化受益者，以及航空暑运机会和高股息策略也是亮点。

中金 | 电商出海：供应链模式迭代开启新征程

北美、欧洲和拉美等市场或有较大的出海电商发展空间。

碳排双控强化“双碳”目标，行业减碳格局或将重塑

政策端发力降碳，碳排双控带动碳市场发展提速。

中金：美国制造业回流与供应链重构的投资启示

放在2018年以来逆全球化和全球大变局的背景下，美国不遗余力的推动制造业回流和再工业化并非偶然，这一进程再通过贸易影响全球供应链格局。

中金公司 冯启斌:峰会新市场环境下资本市场如何看待跨境电商出口物流

中金 | 物流赛道论（四）：快递行业发展趋势——再探快递三重竞化论

快递行业的研究我们更侧重于行业发展趋势的判断，快递作为高度集中的物流赛道，长期或将从龙头竞争走向寡头竞争。而中国快递市场研究复杂在于三大因素（“市场、平台和监管”）相互影响，我们判断在中期维度内进一步分化与出清或需更长时间。

中金：大港口时代下的认知体系变革与投资逻辑再梳理

年初至今（至5月12日）中信港口指数上涨13.2%，为交运板块中涨幅第三的子行业，远高于沪深300指数1.7%的涨幅，跑赢大盘11.5ppts。其中，多个港口企业股价较快上涨，唐山港、秦港股份、青岛港-A分别上涨42.7%、36.4%和32.6%。

中金：轻卡新政或致剧变，孕育行业格局转机

在我们的乐观假设下，轻卡行业本轮治超政策有望在部分车型上实现保有量增长，对于轻卡总体保有量与边际销量有一定的抬升作用；同时，我们认为，行业仍有一定的格局优化空间。