2022年消费行业：国潮崛起，中国品牌消费迎来黄金时代-国联证券-2021.12.27-69页

投资要点：

>四因素驱动国货品牌崛起

经济因素上，2020年中国社消零售总额达39.2万亿元，即将超越美国成为全球最大的消费市场。产业因素上，作为全球第一制造大国，我们拥有最完善的供应链体系，2020年世界500强企业榜单中，中国上榜的企业数量达143家，连续两年成为世界第一。文化因素上，国潮品牌深受年轻人喜爱，国货热词关注度十年累计上涨528%。政治因素上，在疫情、贸易摩擦、产业链重塑等多重因素叠加下，中国经济发展思路逐渐从“世界工厂”转变为“双循环发展”，国内经济的内生需求动力将是中国经济后续修复的主要支撑来源，国货品牌崛起正当时。

>国际比较：国潮品牌进入十年黄金发展期从经济特征、人口结构和消费主力的横向比较来看，中国目前所处消费阶段可对标70、80年代的美国、日本。显著的消费特征如品牌化、品质化、个性化、高端化和便利化等，也诞生了一批优质的消费品龙头：如美国的沃尔玛、迪士尼等优秀企业在80年代净利润复合增速超20%，还有如百事和可口可乐等成为价值投资标杆；日本消费品领域也诞生了如朝日、永旺、龟甲万、味之素、花王和资生堂等一众业绩和股价双优的消费品龙头。我国当前已涌现出元气森林、泡泡玛特、完美日记、抖音等新消费品牌，未来以【国潮20】为代表的国货品牌有望快速崛起。