一季度业绩超出市场预期,全年业绩有望大超预期
2022年一季度公司实现营业收入10.34亿美元,同比增长65.4%,环比四季度增长6.1%,再创历史单季度业绩新高。2022年一季度公司平均运费为1241.6美元/TEU,同比增长61.6%,环比增长29.4%;完成集装箱运输量73.0万TEU,同比增长4.8%,环比下降18.3%。考虑公司一季度出售1艘干散货船,预计公司一季度盈利在5亿美金左右。
一季度越南出口暴增,东南亚出口贸易异常活跃
2022年春节过后,东南亚国家加速复工复产,并逐步放松入境限制,2月东南亚国家出口总额同比增速均在15%以上,3月越南出口总额环比2月增长48.23%,越南部分纺织、服装、家具类企业的订单已排至2022年9月。2022年年初生效的RCEP协定效果也逐步显现,一季度中国对RCEP其他14个成员国进出口额超过2万亿元,同比增长6.9%,其中与韩国、马来西亚、新西兰等多个国家进出口额同比增速超过两位数。
运力长期供给趋紧,运价或将高位运行
受春节假期因素,以及国内疫情反复影响,SEAFI东南亚运价指数较2022年初下降约39%。3月亚洲区域运力同比下降11%,叠加支线型集装箱船15年以上船龄占比约38%,新船订单运力占比仅15%,运力供给将持续紧张。预计随着国内疫情封控逐步解除,二季度东南亚即期运价有望企稳回升。
成本管控极度优秀,单箱成本预计在600美元,单箱收入为1475美元,毛利进一步拉大
2022年支线型集装箱船租金持续上涨,1,000TEU船型6-12个月期租费率约4.1万美元/天,而公司自有船成本约6000美金/天。2022年公司23艘新船交付中将有7艘于上半年交付。
风险提示
(1)疫情持续反复,亚洲区域国家复工不及预期;(2)RCEP进程不及预期;(3)政府针对海运价格进行强制行政干预风险;(4)燃油成本大幅度上涨;(5)租船成本大幅度上涨;(6)由于疫情影响造成货物和设备运输成本大幅度上涨。
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