精益经营！顺丰第三季度净利润19.6亿元 同比增加88.83%

10月28日晚间，顺丰控股（002352.SZ）发布2022年第三季度报告，公告显示，顺丰控股前三季度营收1991.47亿元，同比增加46.58%；归属上市公司股东净利润44.72亿元，同比增加148.77%；扣非后净利润38.63亿元，同比增加1060.45%。

其中，第三季度营收690.83亿元，同比增加45.39%；归属上市公司股东净利润19.60亿元，同比增加88.83%；扣非后净利润17.16亿元，同比增加111.79%，实现第三季度历史最好增长。

受益于公司营收的稳定增长，前三季度顺丰控股实现经营活动产生的现金流净额为243.77亿元，同比增加172.87%，公司稳健经营的态势良好。

精益经营   顺丰收入端和成本端双向管控发力

2022年，顺丰继续聚焦核心物流战略，强调长期可持续健康发展，坚持稳健经营基调。在第三季度，虽然仍面临局部地区疫情反复和燃油价格高企等外部扰动因素，顺丰的精益经营举措产生了积极效应。顺丰在收入端和成本端双向发力，实现了公司历史上第三季度最好增长，同比和环比都实现了较快增长。

在收入端，第三季度营业收入为690.83亿元同比增长45.39%，不含国际及供应链业务的业务量达到28.37亿票，同比增长8.91%，增速实现回升。通过不断提高服务质量与差异化的产品竞争，进一步夯实端到端多元物流的服务能力，实现健康的产品结构与收入增长。

在成本端，持续深入的多网融通和运营模式优化，网点、中转场、干支线运输资源整合，跨业务板块资源协同能力的增强，使得成本管控的成果日益巩固，伴随业务量回升，网络规模效益持续改善。

端到端的多元高品质服务  顺丰打造终极竞争力

华创证券分析师认为，顺丰的核心盈利业务，潜力仍未充分释放，时效快递的内涵将不断延展，包括但不限于品类延伸、空间延展、价格升级，不断丰富的过程亦是高品质高壁垒时效快递网络价值不断提升的过程。而顺丰的多元业务也在不断发展，上半年快运业务已经成功扭亏，同城业务大幅减亏，意味着多元业务步入从规模到质量的发展新阶段。

面对即将到来的快递旺季“双十一”，顺丰控股表示，将始终致力于提升客户满意度和优质的末端服务体验。顺丰依托稳定的网络底盘、优秀的散收能力，凭借独有的独立第三方服务角色的定位，目前已经服务包括拼多多、唯品会、抖音、淘宝天猫等在内的超30家的电商平台，支持从“买买买”之后的全程服务。

“双十一”期间顺丰已储备高铁使用运力超过 500条，结合超70架自有全货机，协助电商平台提升物流中转的速度和收派件的时效性。同时顺丰还充分结合不同电商平台的促销规则、促销规模、参与客户等各个因素，对资源进行合理分配，以确保每个区域和网点的业务都能有序开展。

快递行业景气修复   四季度业务旺季可期

兴业证券分析师认为，顺丰前三季度降本增效出现实际效果，业绩提升，将帮助公司明确提升明年业绩的“能见度”。

国家邮政局数据显示，1-9月，全国快递服务企业业务量累计完成800.1亿件，同比增长4.2%；业务收入累计完成7688.9亿元，同比增长3.5%。其中，9月份，全国快递服务企业业务量完成97.1亿件，同比增长2.8%；业务收入完成924.6亿元，同比增长0.3%。快递行业在疫情等诸多外围因素影响下稳中前行。

日前公布的数据显示，顺丰控股9月份营收228.27亿元，同比增加35.92%。其中，速运业务营收153.94亿元，同比增长2.45%；业务量9.59亿票，同比增长8.73%；单票收入达到16.05元/票，环比增长2.82%；国际及供应链业务营收74.33亿元，同比增长320.42%，顺丰控股的业务增速远超行业。

随着快递市场进入四季度传统旺季，市场认为在去年低基础及前期疫情逐步消散的背景下，行业景气度有望进一步修复和提升。而在行业单价毛利提升和规模效应下，头部企业业绩有望率先进入修复期。

国泰君安分析师认为，往年“双十一”巨量峰值导致快递企业普遍出现规模不经济，过去数年快递企业第四季度毛利率为全年最低。2021年旺季商流规模降速峰值回落，使得快递企业旺季规模不经济减弱，叠加价格修复，2021年四季度，行业开启盈利修复。若2022年旺季商流继续规模降速峰值平滑，预计快递企业有望继续规模不经济减弱。同时，四季度油价下行与高速通行费减免共同作用优化单票运输成本，预计第四季度快递公司盈利仍将稳健增长。

在完成了近20亿元回购的基础上，9月，顺丰控股再次推出20亿元回购计划，也表示出来公司对未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可。

三季报显示，在顺丰的前十大股东中，香港中央结算公司持股量出现了一定程度的增加，也说明了外资看好顺丰未来发展。